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재산분할 4200 웃돈 코스피, 올해 76% 상승…국장 웃었다

작성일 26-01-05 12:33

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재산분할 수익률 26년 만에 최고 ‘주요국 1위’일본·대만·미국보다 3배…‘역전’12만전자· 65만닉스 ‘신고가’ 마감실물경기 대비 증시 고평가는 우려
지난해 10%가량 하락하면서 ‘국장 탈출론’에 불을 지폈던 코스피 지수가 올 한 해 76% 상승했다. 코스피가 세계 주요 증시 중 수익률 1위, 국내에서 1999년 이후 26년 만에 최고 상승률을 기록하며 2025년을 마무리했다. 정책에 따른 코스피 재평가·인공지능(AI)발 반도체 사이클 등이 모두 작용한 결과다. 다만 증시와 실물경기의 격차가 갈수록 커지고 산업 간 양극화가 심화된다는 점은 과제로 남았다.
코스피는 올해 마지막 거래일인 30일 전장보다 6.39포인트(0.15%) 내린 4214.17에 거래를 마감했다. 지난 11월3일 기록한 역대 최고종가(4221.87)를 넘기진 못했지만 연말 종가가 4200선을 웃돌면서 올해 상승률 75.63%라는 이례적인 성과를 거뒀다. 1987년(92.62%), 1999년(82.78%)에 이어 역대 코스피 상승률 3위로 2000년대 이후 최고의 수익률이다.
지난해 코스피의 연간 수익률은 -9.63%였다. 두 자릿수 수익률을 기록했던 일본·대만·미국 증시에 크게 뒤처졌으나 올해는 20%대를 기록한 일본·대만·미국 증시보다 3배가량 수익률이 높았다. 상승폭 기준으론 1814.68포인트나 올라 사상 처음으로 전년 대비 1000포인트 넘게 상승했다는 기록도 세웠다.
고환율·관세라는 악재에도 코스피가 올해 유독 강했던 배경으로는 일단 증시 정책을 꼽을 수 있다. 이사 충실의무 확대, 감사위원 분리 선출 등을 골자로 한 두 차례 상법 개정을 통해 ‘지배주주에 기울어진 운동장’을 바로잡으면서 증시 수준이 한 단계 높아졌다. 한국거래소에 따르면 주가순자산비율(PBR)은 연초 0.84배였으나 이날 기준 1.35배로 2011년 6월(1.38배) 이후 최고치를 기록했다.
올해 AI로 범용 D램 수요가 폭증하면서 반도체주가 코스피를 끌어올린 것도 큰 영향을 미쳤다. 이날 삼성전자는 장중 ‘12만전자’, SK하이닉스는 ‘65만닉스’를 기록하면서 나란히 역대 최고가를 경신했다. 국내 시가총액 1, 2위인 두 종목이 각각 125.38%, 274.35% 상승하면서 올해 코스피 시가총액 증가분의 약 51%를 기여했다. 삼성전자(우선주 포함)·SK하이닉스의 합산 시총도 연초 약 481조원에서 약 1256조원으로 불어났다.
거시 여건도 좋았다. 국내 증시 주변 자금이 역대 최고치를 기록한 것도 상승세를 끌어올린 요인이었다.
증시는 강했지만, 우려도 커지고 있다. 시장분석기관 구루포커스에 따르면 실물경기 대비 증시 수준을 나타내는 ‘한국 버핏지수’(주식시장 시총/국내총생산)는 약 154%로 역대 최고 수준을 기록했다. 실물경기 대비 증시가 고평가됐다는 뜻으로, 자산시장은 호황이지만 시민들이 체감하는 경기는 그렇지 못하다는 뜻이다.
코스닥은 올해 36.46% 올라 코스피 상승분의 절반에도 미치지 못했다. 코스피 대형주(83.23%)와 소형주(20.21%)의 격차는 63.02%포인트로 관련 통계가 집계된 2004년 이후 역대 최대였다. 수출주인 반도체와 ‘조·방·원(조선·방산·원전)’ 대형주는 두 배 넘게 오른 반면 음식료 등 내수주는 상승률이 낮거나 하락했다.
올해 코스피가 이례적으로 높았던 만큼 내년 눈높이를 낮춰야 한다는 견해도 나온다. 이웅찬 iM증권 연구원은 “내수는 내년 2분기 이후부턴 전년 대비 좋아지기 어려울 것”이라며 “올해만큼의 대단한 성과가 2년 연속 나타나기는 어렵다”고 말했다.
경제정책의 ‘양대 축’이 될 재정경제부와 기획예산처가 2일 각각 닻을 올리고 공식 출범했다. 재경부는 경제정책의 사령탑인 ‘컨트롤타워’ 역할을, 기획처는 국가 재정 운용과 중장기 미래 전략 설계를 전담하게 된다. 하지만 조직 분리에 따른 정책 조율 기능 약화와 신임 장관 내정자를 둘러싼 논란 등 출범 초기부터 해결해야 할 과제가 산적해 있다는 분석이 나온다.
재경부와 기획처는 이날 오전 각각 출범식을 열고 본격적인 업무에 돌입했다. 재경부와 기획처가 분리된 것은 2008년 기획재정부로 통합된 지 18년 만이다.
기획처는 이날 오전 정부세종청사에서 김민석 국무총리가 참석한 가운데 현판식을 개최했다. 임기근 장관 대행 주재로 임시청사에서 확대간부회의와 재정집행점검회의를 잇달아 열며 업무를 시작했다. 이날 기획처는 2026년 회계연도 개시 첫날 온누리상품권, 산단 근로자 1000원의 아침밥 등 14개 사업 3416억원의 민생사업을 집행했다.
신설된 기획처는 ‘1차관·3실장’ 체제로 꾸려졌다. 기존 예산실과 기획조정실에 더해 미래국을 확대 개편한 ‘미래전략기획실’이 핵심이다. 미래전략기획실은 인공지능(AI), 과학기술, 탄소중립 등 경제 구조 전환 전략과 중장기 국가 발전 전략 수립을 총괄한다. 특히 중진 의원 출신인 이혜훈 전 국민의힘 의원이 초대 장관 내정자로 지명되면서 기획 기능에 힘이 실릴 것이라는 관측이다.
그동안 기획처에서는 수장으로 관료나 초선 정치인보다 중량감 있는 정치인이 내정되는 것을 기대했다. 기획처 한 관계자는 “예산은 어차피 자연스레 힘이 실리게 됐다”며 “기획은 새로운 업무 영역을 만드는 영역인 만큼 추진력 있는 정치인이 적격”이라고 말했다.
그러나 이 내정자가 과거 계엄 옹호하는 발언을 한 데 이어 최근에는 보좌관 갑질 녹취까지 공개되면서 기획처는 출범부터 ‘수장 리스크’에 직면했다. 평소 확장 재정에 비판적이었던 내정자의 소신과 현 정부의 국정 철학을 조화시켜야 하는 점도 해소해야 할 과제다.
재경부는 경제정책 컨트롤타워로서 확실히 자리매김할지가 당면 과제다. ‘2차관·6실장’ 체제로 탈바꿈한 재경부는 기존 차관보실, 세제실 등 외에 국고실과 혁신성장실을 신설했다. 특히 정책조정국과 전략산업국을 통합한 혁신성장실을 필두로 실질적인 경제 정책 조정 기능을 공고히 한다는 구상이다.
하지만 예산 편성권이 분리되면서 정책 조정 과정에서의 실질적인 장악력에 의문이 제기된다. 당장 고환율, 물가, 주택 공급 등 부처 간 이견이 첨예한 경제 현안을 제대로 조율할 수 있을지에 대한 우려가 나온다.
정부는 이러한 우려를 불식시키기 위해 부처 간 칸막이를 낮추는 ‘3자 협의체’ 카드를 꺼내 들었다. 부총리 겸 재정경제부 장관과 기획예산처 장관, 금융위원장이 참여하는 이 협의체는 정기 및 수시 회의를 통해 주요 정책 방향과 수단을 조율할 예정이다. 조직은 분리하되 정책 운용은 유기적으로 결합해 정책 공백을 막겠다는 고육책이다.
이날 구윤철 부총리 겸 재경부 장관은 출범사를 통해 “올해는 본격적인 성장을 견인하는 특별한 한 해로 만들어가야 한다”며 “무엇보다 정책 성과로 재조명되는 재경부가 돼야 한다”고 했다.
안드리 시비하 우크라이나 외교장관이 ‘블라디미르 푸틴 러시아 대통령 관저에 우크라이나가 무인기(드론) 공격을 시도했다’고 주장하는 러시아가 증거를 내놓지 못하고 있다고 지적했다.
시비하 장관은 30일(현지시간) 엑스에 “거의 하루가 지났지만 러시아는 여전히 우크라이나의 ‘푸틴 관저 공격’ 주장에 그럴듯한 증거를 제시하지 못하고 있다”고 적었다. 이어 러시아는 앞으로도 증거를 제시하지 않을 것이라며 “그런 증거가 없기 때문이고, 그런 공격은 발생하지도 않았다”고 했다.
시비하 장관은 이어 “아랍에미리트, 인도, 파키스탄이 발생하지도 않은 공격에 우려를 표명하는 성명을 내는 걸 보고 실망스럽고 우려스러웠다”며 “이 나라들은 지난 9월 러시아 미사일이 우크라이나 정부 청사를 공격했을 땐 아무런 공식 성명도 내지 않았다”고 했다.
시비하 장관은 “러시아의 허위 주장은 그들의 대표적인 전술”이라며 “러시아의 말을 절대 그대로 받아들여선 안 된다”고도 주장했다. 그러면서 “러시아의 근거 없는 조작 주장에 대한 이런 반응은 오히려 러시아 선전에 힘을 실어주는 것이며, 러시아가 더 많은 만행과 거짓말을 하도록 부추긴다”고 했다.
AFP통신 등에 따르면 드미트리 페스코프 크렘린궁 대변인은 이날 취재진에게 우크라이나의 드론 공격에 증거를 제시하지 않을 것이라고 밝혔다. 그는 “대규모 드론 공격이 체계적인 방공 시스템으로 격추됐기 때문에 증거가 있을 이유가 없다고 본다”고 말했다.
세르게이 라브로프 러시아 외교장관은 전날 우크라이나가 노브고로드주에 있는 푸틴 대통령 관저를 향해 91대 드론을 발사했지만 러시아군 방공망이 모든 드론을 격추했다고 밝혔다. 볼로디미르 젤렌스키 우크라이나 대통령은 러시아가 우크라이나에 새로운 공격을 퍼붓고, 종전 협상에 응하지 않기 위한 빌미를 만들고자 거짓말을 지어내고 있다고 반박했다.